USA Fed Funds Zinssatz

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, wies darauf hin, dass die zugrunde liegende Inflation nicht nachlässt, während seiner Rede beim Jackson Hole Economic Symposium. Der Vorsitzende bekräftigte, dass der PCE-Preisindex das Zielmaß bleibt, um Zweifel der Marktteilnehmer zu klären, nachdem er ein striktes Inflationsmaß heruntergespielt und sich für ein flexibleres Modell entschieden hatte, das von einer der von ihm geschaffenen Arbeitsgruppen empfohlen wurde. Die Federal Reserve ließ den Leitzins für Bundesmittel bei 3,50%–3,75% für das fünfte aufeinanderfolgende Treffen im Juli 2026 unverändert, im Einklang mit den Erwartungen, obwohl die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von etwa eins zu drei für eine Zinserhöhung einräumten. Drei Mitglieder des FOMC stimmten gegen eine Zinserhöhung. Nach der Entscheidung spielte Vorsitzender Warsh die Bedeutung des Leitzinses als bevorzugtes Instrument zur Bekämpfung inflationsbedingter Risiken herunter und sprach sich stattdessen für eine kleinere Bilanz der Fed aus und kritisierte weiterhin die Forward Guidance.

Das Protokoll der Juli-Sitzung der Federal Reserve zeigte, dass die Entscheidungsträger weiterhin besorgt über die anhaltende Inflation und die Möglichkeit waren, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sein könnten, wenn der Preisdruck nicht nachlässt. Mehrere Beamte beurteilten, dass die finanziellen Bedingungen möglicherweise nicht restriktiv genug waren, während andere feststellten, dass straffere Marktbedingungen bereits zur Bemühung der Fed beitrugen, die Nachfrage zu bremsen. Eine kleine Gruppe von Entscheidungsträgern, die eine Zinserhöhung bei der Juli-Sitzung unterstützten, glaubte, dass eine sofortige Erhöhung den Bedarf an größeren Erhöhungen später hätte verringern können. Die Beamten betrachteten die Inflationsrisiken im Allgemeinen als nach oben geneigt, obwohl einige sagten, dass die Finanzmärkte bereits einen Teil der Straffungsarbeit leisteten. Wichtig ist, dass die Sitzung stattfand, bevor nachfolgende Daten eine kühlere Beschäftigung und Inflation zeigten, was bedeutet, dass die Diskussion das derzeit von den Märkten erwartete Ausmaß der Straffung möglicherweise überbewertet.

Die Federal Reserve ließ den Leitzins für Bundesmittel bei 3,50 %–3,75 % unverändert für ein fünftes aufeinanderfolgendes Treffen im Juli 2026, im Einklang mit den Erwartungen, obwohl die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von etwa eins zu drei für eine Zinserhöhung zuwiesen. Bemerkenswert ist, dass drei FOMC-Mitglieder abweichend stimmten und eine Erhöhung des Leitzinses um 25 Basispunkte bevorzugten, was die Möglichkeit einer Zinserhöhung im September offen lässt. Die Zentralbank stellte fest, dass die wirtschaftliche Aktivität trotz erhöhter Unsicherheit, die teilweise auf den Konflikt im Nahen Osten zurückzuführen ist, in solidem Tempo wächst. Das Produktivitätswachstum und die Investitionen in Kapital sind stark. Die Beschäftigungszuwächse haben mit der Erwerbsbevölkerung Schritt gehalten, und die Arbeitslosenquote hat sich kaum verändert. Die Inflation bleibt im Vergleich zum 2%-Ziel erhöht, was teilweise auf Angebotsschocks zurückzuführen ist, die Preiserhöhungen in bestimmten Sektoren, einschließlich Energie, verursacht haben. Die Zentralbank bekräftigte ihr Engagement für die Sicherstellung der Preisstabilität.